摘要：为缓解长期的通货紧缩问题，日本银行于2013年年初开始引入通胀预测目标法（Inflation Forecast Targe-ting，IFT）作为货币政策的制度安排。然而从5年左右的表现来看，IFT并未在日本产生明显的效果。作为一种已经被世界上多个经济体证明为行之有效的货币政策制度，IFT为何没能将日本经济带出通缩的泥潭？对日本银行货币政策的有效性、特别是传导机制进行重新审视发现，IFT在日本失效的原因可归结为日本银行的公信力较低，并缺乏有效的市场沟通机制，同时货币政策框架不够明确，因而无法锚定长期通胀预期，最终降低了货币政策对通胀的调节作用。